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渤海证券欧美经济持续乏力政策出炉尚需边走边看

发布时间:2019-08-15 09:51:21

渤海证券:欧美经济持续乏力政策出炉尚需边走边看 2011-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要:

中国经济8月汇丰中国PMI预览值为49.8,较上月49.3有所上升,当前国内经济运行环境仍较为稳定,结合7月宏观经济数据来看,8月CFLP公布的PMI筑底回升的可能性有所增大。

物价方面,上周食品类价格小幅涨势再现,蔬菜价格前期止跌后涨幅明显,猪肉价格上涨0.1%,受节日因素影响,鸡蛋、食用油价格已连涨数周,当前食品类价格仍具备推动通胀的动能,预计8月CPI在6.1%左右。

公开市场方面,本周备受关注的1年期央票利率保持稳定,令市场加息预期有所缓和。本周到期资金为250亿元,回笼90亿元,实现净投放160亿元,央行连续6周向公开市场投放资金2190亿元。综合近期来看,央行实行稳健货币政策的强度短期仍旧不会放松,8月CPI水平将成为判断下一步政策动向的重要依据。

汇率市场方面,人民币对美元、日元升值,对欧元继续贬值;经前期人民币大幅升值后,海外市场对人民币升值预期继续有小幅回落。

国际经济美国:商务部公布第二季度GDP修正值由1.3%下调至1.0%,个人消费支出及出口的疲软减慢了经济复苏的步伐。虽然7月耐用品订单数据因飞机和汽车订单的大幅增多而高于市场预期,但其他数据显示消费者信心依旧不振、就业市场持续羸弱。伯南克的讲话虽未提及QE3,但保留了推出的可能,在7月核心CPI几乎触及2%警戒线的情况下,美联储尚需进一步对经济走势进行观察,同时讨论研究QE3的具体实施方案,而这一过程或将在9月份的美联储议息会议上有所结论。

欧洲:欧元区PMI数据跌破荣枯分界线,以德法为首的欧元区整体经济增长数据仍在继续显露疲态。欧元区ZEW经济景气指数出现暴跌,显示未来半年内对经济持悲观态度的人数正在大幅增加。希腊央行首次启动了紧急流动性援助(ELA)基金使得欧元体系资产负债表风险加大,当前,经济下滑使得欧债危机的解决遥遥无期,而欧债危机的继续发酵则进一步阻碍了经济复苏的步伐。由于当前欧洲市场融资已开始愈发困难,因此不排除今后欧洲央行降息的可能,当然,这也要继续关注欧洲未来的通胀水平以及美国的QE3动作。

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