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理邦仪器巨额研发迷雾

发布时间:2019-08-15 18:26:44

  自2011年上市以来,受累于研发支出不断攀升,理邦业绩连续大幅下降,市场普遍预期2014年下半年公司的研发支出会出现下降趋势,从而实现业绩的反转。

  然而,让市场大跌眼镜的是,理邦仪器2014年三季度研发支出不但没减少,反而大幅增加,并且导致公司单季度净利润首次出现亏损,这种烧钱却不见效益的游戏究竟还能持续多久呢?

  巨额研发吞噬利润

  根据财报,理邦仪器前三个季度实现营业收入 .7亿元,同比增长11.98%;净利润0.11亿元,同比减少6 .6 %。单季度来看,公司三季度实现营业收入1.15亿元,同比增长7.65%;净利润为亏损465万元,同比大幅下降147.6 %,这也是公司自2011年上市以来首次出现单季度亏损。

  无论是收入还是净利润增速,公司三季度均低于预期。数据显示,理邦仪器2014年一二季度(单季度)收入增速分别为16.81%、11.54%,净利润增速分别为-25.25%、-26. %。

  公司三季度发生亏损,最主要的原因是管理费用大幅增加。根据 Wind资讯,公司三季度管理费用率高达41.47%,创出历史新高,同比增加6.02个百分点,环比增加7.95个百分点。

  对此,理邦仪器解释称,主要是研发投入保持较高投入水平,公司前三季度研发支出金额为1.0 亿元,同比增加21 5.84万元,占营业收入的比例为27.89%,再创上市以来新高。

  理邦仪器2011年4月登陆创业板,IPO募集资金9.5亿元,之后大幅增加研发投入。财报显示,公司 年的研发投入分别为5670.79万元、8455.88万元、1.16亿元,占同期营业收入的比例分别为15.11%、22.11%、25.62%。

  华融证券研报称,公司研发投入短期很难下降,将维持在比较高的水平。

  此外,公司与迈瑞医疗之间的专利诉讼也将对业绩造成较大压力。公司2014年三季报表示,截至公告日,10个专利纠纷案及1个商业秘密纠纷案已经深圳市中级人民法院作出一审判决,涉及赔偿金额合计约为4129万元,根据规定公司诉讼赔偿款将计入营业外支出。

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